英国2023年4季度GDP环比-0.3%，低于预期的-0.1%和前值-0.1%，消费和政府支出为主要拖累，环比分别回落0.1%和0.3%，企业投资为主要贡献，环比增1.5%。虽然连续两个季度负增长可以被定义为技术性衰退，但其他经济数据保持韧性。一是英国综合PMI自2023年11月开始重新进入扩张区间，2024年1月数值为52.9%，前值为52.1，其中服务PMI修复节奏较快。二是英国就业市场依然偏紧，2023年12月失业率为3.8%，预期4%，前值3.9%，连续5个月回落，对应薪资增速保持韧性，2023年9月-11月，总收入年增长率为6.5%，我们预计，随着通胀回落将进一步支撑居民实际消费能力，消费增长有望进一步改善。
